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币小宝|出道即巅峰!暴跌30倍的CRV还能撑多久?

全都是泡沫,轻轻一戳就破。

近日随着流动性挖矿降温,主流币开始回调,而之前暴涨的Defi概念币纷纷开始暴跌,据币小宝区块链数据显示,曾经红极一时的CRV跌幅高达30倍。

尽管Curve的锁仓持续增加,但CRV价格却跌跌不休,这是为何?

那么,Curve是否值得参与?目前的市场是否预示着牛市的结束?本文盘点一下Curve的崛起与没落。

 

CRV成为头部交易所的“明星”

2020年8月,加密货币市场拉开了史无前例的流动性挖矿序幕,动辄超过500%的年化吸引了大量资金的进入。随着热潮的升温,Defi中锁定的金额首次突破40亿美元,同比去年增幅约9倍。

彼时Curve已是Defi稳定币兑换领域的龙头,身处浪潮之巅的Curve自然不能放过这次机会。

8月13日,Curve宣布推出流动性挖矿,参与挖矿的用户可获得CRV代币。

一纸公告过后,市场再度升温。

仅仅过了一天,数家知名头部交易所纷纷向CRV伸出橄榄枝,免费上线CRV代币。这要在平常,至少需要数周的审核时间,为何偏偏为CRV开启了绿色通道?

若不拥抱CRV,可能被淘汰,交易所也很焦虑。

CRV上线后价格直线上升,最高触及30美元,总市值超过900亿美元,一举超越以太坊,成为仅次于比特币的第二大加密货币。

数据来自:https://www.bixiaobao.com/cn/coinlist/curve

甚至连币安创始人也在推特中表示,Defi目前十分疯狂,大家理性判断风险。

马作的卢飞快,弓如霹雳弦惊。

CRV的火箭速度让人咂舌,成立不到一年时间,4月份资金池甚至爆出安全漏洞,即便如此,依然挡不住用户的热情。

流动性挖矿上线后,Curve锁仓金额持续暴涨,3天时间暴涨6倍,交易量直逼Uniswap,挑战龙头地位。

 

Curve稳定币兑换占优,但稳定币兑换可能并非刚需

Curve是一个去中心化稳定币兑换交易所。在Curve官网中,目前支持DAI、USDC、USDT等7种稳定币以及3种合成资产的兑换。

 

尽管许多人习惯将Curve与Uniswap做比较,实际上二者定位并不相同。Curve主要定位于稳定币市场,而Uniswap不仅有稳定币交易,还有其他非稳定币交易。

假如一名用户需要将100000USDT兑换成USDC,在Uniswap只能得到98795USDC,但在Curve中却可以得到99876USDC,多了1081USDC;此外,在Uniswap需要花费599USDT的交易手续费,而在Curve仅需几十美元交易手续费。综合比较,Curve在稳定币兑换方面确实显示出很大的优势。

 

 

但另一个问题也值得我们深思:稳定币兑换真的是刚需吗?

稳定币主要作用有两个:一个是在市场暴跌时提供避险作用;另一个是作为出入金的媒介。目前稳定币市场中,USDT一家独大,市值高达151亿美元;USDC和DAI分别以24美元和9亿美元紧随其后,至于其他稳定币,市值仍然偏小。

数据来自:https://www.bixiaobao.com/cn/coinlist/tether

另一方面,不论是否支持其他稳定币,大部分交易所必然支持USDT交易对,即使在Uniswap这类去中心化交易所,USDT交易对的交易量依然十分可观。

因此,在USDT垄断格局下,其他稳定币市场容量十分有限,从以上这些可以看出,稳定币兑换实际需求极为有限。

 

CRV暴跌的本质是通胀率过高

加密货币挖矿的始祖是比特币,用户投入资金,购买矿机,挖出比特币,根据中本聪的设计,比特币目前的通胀率约为1.7%左右。

而CRV代币的通胀率是多少呢?

我们首先看看CRV代币的基本资料。

数据显示,CRV总发行量30.3亿枚(61%分配给流动性提供者,31%给股东,3%给员工),初始发行13亿枚,每天发行200万枚代币。

如果按照目前这种速度,CRV每年新增发行约7.2亿枚,通胀率接近50%,超高的增发速度,在市场冷静之后必然是一地鸡毛。在这种情况下,你会发现CRV代币市值波动远小于币价波动。

9月2日,CRV代币流通市值为1.37亿美元,目前为0.55亿美元,跌幅约为57%;而同期CRV价格跌幅却高达80%,换句话说,这其中23%的跌幅都是由CRV通胀贡献的。

成也萧何败萧何,CRV登上神坛源于流动性挖矿,但由于CRV代币挖矿释放速度过快,这进一步加速了CRV价格的暴跌。正是这种原因,导致CRV一路从30美元高价跌至不足1美元,跌幅近30倍。

 

代币机制不合理,诱发分叉

BCH分叉自比特币,BSV又分叉自BCH,YFII分叉自YFI,Swerve分叉自Curve,在加密货币史上,分叉并不新鲜,但一个基本共识是,分叉后项目的发展难以与之前相比。

Swerve的分叉与众不同,甚至一度威胁Curve的地位。

由于Curve代币激励机制不合理,引发社区不满。具体表现为三点:首先团队持有30%的代币,这一分配机制有悖去中心化的思想;此外,CRV在上线之前便被人预挖25万枚,导致创始人备受指责;最后,为了稀释 Yearn 在 Curve DAO 的 50% 投票权,Curve 创始人在 DAO 锁定大量 CRV 代币,让自己的投票权达到 79%,其声誉更是一落千丈。

因此,9月3日,Swerve宣布对Curve进行分叉,并推出SWRV代币。Swerve在公告中称,SWRV无预挖,无团队分配,100%分配给社区。

因此,Swerve一经上线,便吸引了大量的资金,仅仅12天时间,锁仓量高达9亿美元,距离Curve仅一步之遥。

从这点来看,Curve并没有强有力的护城河。但随着SWRV价格的暴跌,Swerve又缺乏相应的激励机制,目前Swerve已经难以对Curve构成威胁。

 

超高年化荡然无存,低收益或是正途

Defi潮水褪去,才知道谁在裸泳。

大量的“土矿”相继崩塌,跑路项目开始出现,人们开始逐渐将视线转移到更为稳定的Curve。与其他热门的矿池相比,Curve的优势十分明显:智能合约风险低(2家机构审计),稳定币挖矿不用担心本金受损,这在当前这种市场显得尤为合适。

在下图中可以明显看到,Curve中锁仓量持续增加,目前已经爬升至15.8亿美元。

而在Curve官网中,稳定币挖矿的年化收益曾一度高达100%,目前最高的仅为46%,若用户挖矿产生的CRV不锁仓,最高收益仅为18.5%。考虑到钱包操作的大量手续费,与传统金融的理财产品相比,这一收益并没有显示出极大的优势。

未来一旦Defi泡沫破裂,Curve的锁仓金额可能会出现断崖式下滑。

总之,CRV价格的暴涨与暴跌见证Defi的疯狂,从目前这种局势来看,牛市或已远去,加密货币存在巨大的风险,投资需谨慎。

 

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